2016年可是体育大年。除了举世瞩目的巴西里约奥运会之外，还有即将到来的欧洲杯，那也是球迷们不可错过的节日。可是，你知道，每次欧洲杯，中国股市都是什么表现吗？

答案竟然是：中国股市存在严重的“欧洲杯魔咒”！

一直以来，A股市场一直以来都是“逢大赛必跌”或者“欧洲杯魔咒”。6月10日，四年一度的欧洲杯即将打响，刚迎来2900点的投资者们心中恐怕更多是忐忑。该不该止盈头寸，安心看球呢？

且来看看机构的分析。

“欧洲杯魔咒”是怎么来的？

统计显示，自2012年到1992年的6届欧洲杯中，上证指数四次下跌，两次上涨。而进入二十一世纪之后，欧洲杯上证指数三次下跌，一次上涨；其中下跌幅度最大的为2008年的20.31%，上涨的则只有2000年的1.77%。从过程来看，剔除1996年的“大牛市”，唯一上涨的2000年欧洲杯期间，上证指数的表现完全可以用寡淡无味形容。

一份高等院校的研究颇为细致地分析了A股在大型赛事不同阶段的表现。结果似乎让人有点意外：A股在大型赛事前三天以及大型赛事结束后三条往往表现不佳，但赛事持续期间股市的表现却没有想象中的那么差。

比如，以2002至2014年5届世界杯为例。在赛事开启的前三天中，上证指数的平均收益率三天均为负；在赛事开启的期间，平均收益率却回归了正值。而直到赛事结束后，上证指数又开始囧囧跌途。

相比之下，从2000年到2012年五届奥运会A股平均收益率来看，市场就没那么多波折了——除了跌还是跌。

魔咒从何而来？

乍看之下，“逢大赛必跌”，“欧洲杯魔咒”之类的说法颇有些跳大神的意味。有“不知来源”的报道说，中国的股票操盘手中，超过30%的的人有熬夜看球的习惯，这影响了“他们的操盘手感”。

但对大多数人而言，他们更倾向于从“走的人多了就变成了路”来解释欧洲杯魔咒。比如神光金融研究所研究员张生国认为，“通过统计把股市涨跌和赛事关联起来，发现有一定相关性，但我觉得可能还是这说法产生后，对投资者心理和行为带来的一个强化过程而产生，这有点像郑少秋的丁蟹效应”。

比较巧合的是，中国股市向来有“无穷六绝七翻身”的说法，即股市在五月、六月会表现不佳，但在七月会强势翻身。俗谚对乐观心态的影响被无数次印证，恰恰每届的欧洲杯都贯穿“六绝”始终，这便不难解释为什么大家会有“欧洲杯”魔咒的说法。

另一个解释则稍微靠谱一点：上证指数的流动性是中国股市表现能够长期好于发达国家股市的重要原因，而在欧洲杯期间，股市的流动性往往会比较差，造成了流动性溢价的回吐——简而言之，A股在欧洲杯区间换手不再频繁，兑现能力打了折扣，资产的价值自然要低那么一点。

比如，在2010年世界杯期间，欧洲、南北美国家股市成交量有着非常显著的下滑。其中南美的智利、阿根廷、把戏、墨西哥股市成交量萎缩幅度在50%以上，而智利干脆来了个休市。

什么？你问这些国家的股市有没有跌？连买卖都没有了，哪来的杀害。

从资金面去找“赛事魔咒”的逻辑，也有另一重解释。有媒体统计，中国每年因赌球而造成的海外资金流出规模达到6000亿元。这一统计一般会在欧洲杯与世界杯期间达到高峰

又比如，在2014年世界杯期间，德国之声曾报道过世界范围赌球风潮。全球有统计的7000亿赌球份额中，亚洲占据了所有份额的一般。中国内地、香港、澳门、台湾、新加坡、韩国和日本则分列赌球份额亚洲地区的帮手。

­这些数据似乎略显夸张，但对解读大型赛事与A股“八字不合”却有着合理的地方。

魔咒之中也有机会？

有人说，大型赛事期间，餐饮、啤酒类、传媒、体育类板块总会有一波行情。那事实是怎么样的呢？

2012年欧洲杯时，五大啤酒类个股在开赛前、赛事中以及赛事后表现，仅青岛啤酒能够守住股价，其余啤酒类个股的跌幅都非常惊人。

2008年时至大熊大牛，啤酒股的表现就更惨了。赛事前一个月和赛事中啤酒类个股最多累计跌幅达到40%。

2004年与2000年欧洲杯期间，啤酒股表现也不好。三个阶段四大啤酒股收益率均为负值。

当然，欧洲杯魔咒虽然存在，但我们是否仍可逆市掘金？

答案也是可以的，过去三届欧洲杯中，体育板块成为一时亮点。其中A股的体育产业老兵中体产业在开赛前和赛事开启阶段累计上涨4.63%；相比之下，同期上证指数跌幅在6.13%。而在2008年的熊市中，中体产业跌幅在28%，但同期上证指数跌幅却达到了36.3%。在2000年，中体产业在整个欧洲杯行情中上涨约20%，远高于啤酒、航空等产品，

消息面上，体育产业也将有刺激出现。，6月1-3日2016国际足球产业大会将在上海举行，此会是全球唯一覆盖足球全产业链的国际化足球产业大会，也是全亚洲唯一的足球全产业商业大会。届时，皇马、曼联、拜仁、阿森纳、曼城、利物浦、AC米兰、马竞等世界顶尖俱乐部的高管将齐聚上海。

渤海证券认为，在中国足球高峰论坛召开的大背景下，结合6月初即将开幕的欧洲杯、百年美洲杯以及8月初开幕的奥运会，使得近期足球产业将迎来较为密集的利好催化阶段，因此建议投资者在近期应持续关注体育产业整体的投资性机会。

海通证券表示，未来大赛催化剂众多，预计体育产业可能再度成为市场追捧的热点。体育板块主抓两大逻辑，一是产业龙头，紧抓稀缺标的；二是小市值股票外延拓展预期强。从细分领域来看，短期内最具爆发力的领域当属足球和彩票。